全球市場金融週報 2025年6月第二週（6/9–6/13）

全球市場金融週報

2025年6月第二週（6/9–6/13）

2025年6月第二週全球市場受到貿易戰、政治風險與經濟數據波動影響。世界銀行下修全球成長至2.3%，創1960年代以來新低。中美雖達成初步貿易協議，但關稅問題仍未解，市場反應冷淡。馬斯克與川普的政治衝突重創科技與航太股，特斯拉股價大跌。美國失業數據轉弱，聯準會態度轉趨觀望；英國則陷入經濟萎縮與失業率上升壓力。油價因中東局勢飆升，美元走弱，黃金受避險需求支撐。整體市場轉趨保守，未來仍充滿不確定性。

資料來源：BBC News、NASDAQ News

一、本週重大新聞摘要（Highlights of the Week）

世界銀行將2025年全球經濟成長下修至2.3%，創下自1960年代以來最慢增速，主因為川普政府的全面關稅與貿易緊張局勢擴大。
中美達成初步貿易協議，涵蓋稀土出口與學生簽證鬆綁，但多數關稅仍維持，市場反應冷淡。
馬斯克與川普政治衝突引發市場震盪，特斯拉股價大跌14%，SpaceX聯邦合約恐遭取消，科技與航太股受創。
中東地緣政治升溫與油價波動，伊朗與美國緊張升高，導致美國駐伊拉克使館部分撤離，WTI油價一度突破2.5個月高點。
英國4月GDP意外萎縮0.3%，加上失業率上升至4.6%，引發稅收上調預期與經濟衰退警報。

二、深度分析（In-Depth Analysis）

全球貿易戰與經濟增長下修

川普政府自5月起推行10%全面關稅及鋼鐵、鋁品等商品加碼徵稅，世界銀行將全球GDP增速預測從2.7%下修至2.3%。全球近三分之二經濟體遭到下修，其中歐洲、日本與美國最為顯著，市場憂慮跨國供應鏈中斷與投資萎縮。

中美談判進展有限，協議效力存疑

中美於倫敦重啟高層會談，針對稀土出口與AI半導體限制達成象徵性共識，並放寬學生簽證。但美方保留對中國徵收關稅的權力，川普甚至揚言若未獲更大讓步，將於7月9日前單方面加稅。該協議雖穩定短期情緒，市場卻不視其為實質突破。

馬斯克對川普開戰引爆科技與航太風險

馬斯克在社交媒體連番抨擊川普，導致特斯拉股價大跌、SpaceX合約恐失，連帶影響NASA 40餘個任務進展。科技投資人憂慮其分心與政治立場，#TeslaTakedown等抗議聲浪升高，特斯拉與SpaceX正面臨治理與資金壓力。

綠能政策反轉與投資中止潮

美國綠能產業受政治干擾，拜登時代的補貼政策遭川普政府擱置，Q1綠能投資下滑3.8%，價值逾60億美元的電池與甲醇項目遭取消。業界擔憂中國將藉機取得技術領先。

英國經濟陷入衰退邊緣

英國GDP月減0.3%，失業率升至4.6%，加上出口受美方25%汽車關稅衝擊，英鎊承壓，市場預期秋季預算案將增稅。基礎設施支出將拉動長期成長，但短期開支緊縮引發「類緊縮」疑慮。

三、全球市場回顧（Global Market Review）

全球股市於本週表現分化：

美國股市在初期因就業報告強勁與中美談判重啟而反彈，但隨著川普宣布7月前將實施新關稅與失業救濟數據惡化，市場轉向觀望。納斯達克與標普小幅回吐。
歐洲市場受惠於ECB可能暫停降息的鷹派聲音，歐元走強，股票市場短期回升。然而經濟數據仍疲弱，限制上行空間。
亞洲市場受中美貿易協議樂觀氣氛帶動，惟出口與製造業數據疲弱，股市呈現震盪走勢。
債市因失業數據與全球衰退風險提升，美債殖利率走低，市場預期Fed下半年可能轉向降息立場。

四、經濟數據分析（Economic Data Analysis）

美國：5月CPI年增2.4%，月增0.1%，顯示通膨略有降溫。PPI月增2.6%，核心PPI年增降至3%。初領失業救濟金維持在248,000人高位，連續申請人數創3.5年新高，勞動市場趨軟。
英國：4月工業與製造業生產分別萎縮0.6%、0.9%，職缺下降63,000，失業率升至4.6%。薪資成長5.2%，但企業因保險與工資負擔，紛紛凍結招募。
中國：5月出口成長4.8%低於預期，進口下降3.4%，內需持續疲軟。貿易順差不如預期，壓抑市場信心。
印度：2024財年GDP成長6.5%，但明顯低於前一年度的9.2%。因出口放緩與通膨趨緩，RBI下調利率至5.5%以提振需求。

五、市場展望（Market Outlook）

股票市場

科技類股受到馬斯克爭議與估值過高壓力拖累，高貝塔個股（如CSCO、PLTR）出現內部人拋售跡象。歐股受惠於央行鷹派語氣，短期穩健，但整體宏觀逆風仍大。亞洲市場則關注半導體與新能源車外銷前景。

債券市場

美債殖利率回落，市場預期下半年有望降息。歐洲債市受益於ECB降息暫停預期，德國公債吸引避險資金流入。

原物料市場