全球市場金融週報
2025年5月第5週（5/26–5/29）
美國總統川普宣布6月起對歐盟商品徵收50%關稅，引爆新一輪全球貿易戰，衝擊歐洲與科技股。波音與美國司法部達成和解、避開刑事起訴，引發正義爭議；哈佛遭白宮削減科研資金並面臨國際學生政策打擊。Nvidia 在 AI 晶片需求激增下營收暴增69%，轉向美國製造抗衡出口限制。加密幣綁架案頻傳，安全風險升高。股市震盪、債市利率走高，歐洲與美國利率政策分歧擴大。投資人情緒轉趨謹慎，市場短期仍處於政策與宏觀風險拉鋸之中。
資料來源：BBC News、NASDAQ News
一、每週重點新聞摘要（Highlights of the Week）
- 川普對歐盟全面開徵50%關稅，引爆新貿易戰
美國總統川普威脅6月1日起對所有歐盟進口商品徵收50%關稅，歐洲市場震盪，歐盟警告反制。 - 波音支付11億美元避免詐欺起訴，引發司法正義爭議
波音與美國司法部達成和解，承認妨礙FAA調查，得以避免刑事審判，引起罹難者家屬強烈不滿。 - Nvidia 營收暴增 69%，轉向美國在地製造對抗出口限制
儘管受中國出口禁令影響損失45億美元，AI晶片需求強勁，推升股價並啟動美國本土擴廠計畫。 - 川普政府對哈佛開刀，擬凍結1億美元聯邦資金與國際學生權限
指控歧視與反猶言論後，白宮擬進一步削減資金並撤銷其招生權，引爆學界與司法對抗。 - 法國加強加密幣安全，逮捕20名綁架加密富豪嫌犯
針對虛擬貨幣持有者的綁架案頻傳，法國警方破獲犯罪集團，警示數位財富帶來的人身風險。
二、深入分析（In-depth Analysis）
- 新一波跨大西洋貿易戰開打
川普宣布6月1日起對所有歐盟商品課徵50%關稅，強調貿易逆差與歐盟補貼政策為主要原因。儘管歐洲各國領袖如德國與法國呼籲緩和，並警告美歐供應鏈恐遭全面破壞，但美方強硬立場未見鬆動。此舉可能導致雙邊出口年減10–15%，汽車、奢侈品首當其衝。
- 波音和解案撼動企業責任制度
737 MAX空難造成346人死亡後，波音透過11億美元和解避免刑事責任，激起社會與法律界的爭議。批評者稱此案顯示美國司法制度傾向保護大企業，削弱對企業行為的制衡能力。
- Nvidia突破重重阻礙，成AI霸主
面對對中技術出口管制與高關稅，Nvidia憑藉AI晶片強勁需求（尤其是中東政府與企業）實現營收大幅成長，並計畫加速美國本土設廠以強化供應鏈韌性。
- 哈佛陷入政治風暴與財務壓力
川普政府指控哈佛涉歧視與反猶言論，計畫凍結其1億美元政府資金與超過26億科研補助，並撤銷其國際學生招收權限。哈佛警告此舉將重創美國科研競爭力。
- 加密幣富豪成犯罪目標，安全風險升高
在法國、義大利與美國等地，針對加密幣創辦人與富豪的綁架案激增。數位財富的高曝光性正在轉化為人身安全危機，促使各國啟動新一波保護措施。
三、全球市場總覽（Global Market Review）
全球股市本週震盪加劇。美國三大指數於週中全面下挫：S&P 500 跌 -0.56%、Dow Jones 跌 -0.58%、Nasdaq 100 跌 -0.45%。主要受到以下因素影響：
- 川普關稅與財政赤字政策激化市場不確定性
- 晶片股受禁售令拖累
- 聯準會會議紀要表明仍維持觀望立場
- 歐洲通膨預期攀高，公債殖利率上揚
歐洲市場與美國同步回落，Euro Stoxx 50 本週跌超過 -1%。亞洲市場表現相對穩定，但仍受出口放緩與資金撤出壓力影響。
四、經濟數據分析（Economic Data Analysis）
美國：
- 初領失業金人數下降至227,000人，為近一月新低，顯示就業市場穩健。
- 5月製造業PMI達52.3，優於預期，顯示工業活動持續擴張。
- 成屋銷售跌至400萬戶（-0.5%），反映房市疲弱與利率壓力。
- 抵押貸款申請下滑 -1.2%，但購屋貸款微增。
歐洲：
- 歐元區5月綜合PMI降至49.5，為半年新低，服務業下滑嚴重。
- 德國IFO商業信心指數升至87.5，為11個月高點，顯示局部樂觀。
- 德國5月失業人口增加34,000人，高於預期，暗示勞動市場承壓。
英國：
- 製造業PMI跌至45.1，遠低於50榮枯線，顯示產業持續萎縮。
五、市場展望（Market Outlook）
股市：
- 投資人對Q2財報維持謹慎，儘管Q1企業盈餘成長達13.1%，但全年預測由12.5%下修至9.4%。
- 技術股（特別是半導體）受貿易限制與供應鏈干擾影響，面臨波動。
- 加密概念股如Coinbase因穩定幣立法突破上漲。
債市：
- 美國10年期公債殖利率升至4.48%，主因供給增加與Fed暫不降息態度。
- 歐洲債市亦受通膨與政策預期影響，德債殖利率升至2.554%，英債至4.727%。
宏觀經濟：
- 全球進入「政策交錯期」，美國實施寬鬆財政，卻受限於赤字與通膨；歐洲則即將於6月進行利率調降（市場預期95%機率）。
- IMF 對英國 GDP 預估上修至 1.2%，但通膨持續性仍為隱憂。
商品市場：
- 油價回升0.96美元，反映供給不確定與政治風險。
- 比特幣創歷史新高，受穩定幣監管推進激勵。
- 農產品普遍走跌，咖啡與糖因供給過剩大跌。
外匯市場：
- 美元指數升至99.815，因利差與避險需求。
- 歐元持穩，英鎊因PMI數據疲弱而走貶。
- 日圓與人民幣保持觀望，等待干預訊號。
六、總結
2025年5月最後一週，全球市場呈現典型「政治主導型波動」。美歐貿易戰升級，加上川普財政與學術政策爭議，深刻影響投資人信心與市場流動。儘管部分企業如Nvidia展現強勁基本面，但整體趨勢仍受政策風險與經濟放緩影響。未來一週關注重點包括：美國PCE通膨數據公布、ECB利率決議、以及晶片禁令的擴大與反應。
